保险制度日趋完善,上市公司收入质量提升

《证券时报》记者王军辉近日发布了《2018年中国资本市场投资者保护白皮书》和保险基金公司的子报告《a股上市公司投资者保护评估报告》,全面总结了投资者保护的总体情况,反映了中国资本市场的投资者保护情况,反映了投资者保护的最新成果。

总报告全面总结了投资者保护的总体情况。

截至2018年底,沪深股市共有上市公司3584家,市值43.50万亿元,居世界第四位,居世界第二位。

投资者账户数量共计1.46亿,其中自然人投资者账户占比99.77%,非自然人账户占比0.23%。投资者账户总数为1.46亿,其中自然人占99.77%,非自然人占0.23%。

报告显示,自去年以来,保险工作取得了重大进展。

证券投资者保护制度日益完善,检查执法机制进一步完善。

创新型企业境内发行股票或存托凭证的投资者保护制度不断完善。证券期货纠纷多元化解决机制和金融审判制度建设不断推进。上市公司退市、股票回购、停牌复牌等基本制度日益完善。

从主体来看,证券公司投资者保护状况保持稳定。

投资者资金安全水平进一步提高,投资者妥善管理的执行力度不断加强。

证券公司积极参与民营企业的救助和风险缓释,帮助贫困地区企业筹集资金和进行公益捐赠。

公共基金经理的投资者保护比去年有所改善。

公共基金经理合规管理良好,基金经理稳定性提高,公共基金长期投资优势明显。投资者的分类和产品的分类更好,适当性的匹配需要进一步改进。

根据我国投资者保护的现状,报告提出以下建议。

一是加强投资者保护组织体系建设,完善投资者保护制度。

二是提高投资者保护教育的有效性,更加注重公平性和有效性。

三是加强上市公司治理水平,提高上市公司质量。

四是强化中介机构的责任,提高所有市场主体的投资者保护水平。

五是完善预付款制度安排,探索利用证券违法行为行政罚款补偿投资者损失。

第六,充分利用新技术、新手段做好投资者保护工作。

上市公司的收入质量有所提高。上市公司分报告制度总结了2018年上市公司投资者保护状况。

2018年,a股上市公司投资者保护客观评价得分为76.14分,比2017年上升0.5分。

投资者的主观满意度不断提高。近年来,知情权受到了最大的关注。参与决策的权利和投资回报的权利受到了密切关注。

在成果和进展方面,上市公司股东大会特别决议的范围得到进一步明确,累积投票制的普及程度得到提高,中小股东投票权得到进一步落实,期末高级管理层持股变动得到改善,上市公司与投资者互动主动性得到进一步提高,上市公司收入质量得到提高。

报告指出,上市公司在投资者保护方面仍然存在问题和不足。

这主要体现在中小股东推荐独立董事候选人的渠道应该更加畅通,董事和监事的诚信得到了考验,166家公司的现任董事在检查期间受到监管部门的公开处罚。检查期间,25家公司的现任监事受到监管部门的公开处罚。186家公司的现任高管在检查期间受到监管机构的公开处罚。

上市公司业绩预测和业绩快报的披露质量略有下降。上市公司年度财务报告质量略有下降。全年有3344家上市公司的年度财务报告被审计人员出具标准无保留意见,占93.96%,比上年下降2.54个百分点。

上市公司的整体盈利能力导致现金支付率下降。

报告还指出了投资者保护方面的新问题,如商誉减值和股票质押风险。

超过60%的公司有商誉,价值超过万亿元人民币。

截至2018年底,有商誉上市公司2244家,占63.05%,商誉总额1.55万亿元,占净资产的4.32%。

股票质押的风险略有缓解,但形势依然严峻。

截至2018年底,上市公司质押股份3428股,占上市公司总数的95.65%。质押市值为4.23万亿元,占a股总市值的9.73%。

针对上述问题,报告建议,一是优化机制,加强教育,提高中小股东的行使积极性;二是加强信息披露监管,提高披露的真实性和有效性。三是加强日常管理,优化上市公司与投资者沟通渠道建设。第四,增加现金股利,促使上市公司积极回报投资者。五是建立约束机制,提高上市公司控制外部担保风险的能力。

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